¿Qué pasará con la Gran Empresa Peruana en el Periodo 2020-2021?

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José Carlos Lumbreras – Gerente de I+D de Peru Top Publications

 

Durante el año 2019, un total de 10,000 compañías vendieron más de S/10 millones en el Perú, por lo que fueron consideradas como Gran Empresa, de acuerdo a la metodología utilizada por la Sunat. Se esperaba que para el año 2020 dicha cifra aumentaría en un 5%, pero todo cambió con la llegada de la pandemia, los efectos de la cuarentena, las expectativas del sector privado y otras medidas aplicadas por el gobierno.

El nuevo ranking de las TOP 10,000 Compañías en el Perú muestra que en el año 2019 el 73% del total de las TOP 10,000 se concentraron en cuatro rubros:  comercio (35%), seguidas por empresas de servicios (14%), industria (13%) y transporte y comunicaciones (11%). Sin embargo, a nivel de ingresos, el  75% de las empresas estuvo enfocada en cinco sectores: comercio (28%), industria (17%), mineria (12%), finanzas (9%) y servicios (9%). Ver cuadro 1.

Esta estructura de concentración por cantidad de empresas e ingresos se mantuvo relativamente estable durante la última década, sin embargo, hay segmentos dentro de cada sector que se han visto duramente golpeados por los meses de cuarentena y de reactivación escalonada por fases, como fueron los servicios, turismo, retail, industrias, construcción, finanzas, hotelería, educación, es decir, casi todos.

Para poder proyectar las empresas que se verían más golpeadas, realizamos el ejercicio de tomar cada uno de los casi 300 código CIIU (código internacional que señala la actividad puntual a la que se dedica cada empresa) y analizar el impacto que tendrá la pandemia en cada uno de ellos para el cierre 2020 y el año 2021 y luego replicar esto a cada compañía.

El siguiente gráfico muestra la concentración de las TOP 10,000 como un semáforo de las empresas más afectadas a nivel de ingresos al año 2020 por los efectos de la pandemia (rojo), medianamente afectadas (amarillo) y menos afectadas (verde). Se observa que el 51% de las compañías Top en el Perú, o la Gran Empresa, tendrán una fuerte caída en su nivel de ingresos, mientras que 27% tendrá un impacto mediano y el 22% un impacto más leve. De los rubros en rojo con mayor cantidad de empresas destacan aquellas que se dedican a la venta al por mayor de otros productos (no de alimentos o bebidas), constructoras y otros servicios.

Si hacemos el mismo análisis para la punta del iceberg de las TOP, es decir, aquellas compañías que facturan más de S/1,000 millones (120 en el año 2019), vemos que la figura cambia y el 44% de ellas presenta una caída media en sus ingresos. Esto quiere decir que el golpe principal se va a dar este año en las empresas con ingresos menores a S/1,000 millones (US$330 millones), lo que en otros países podría ser considerado como Mediana Empresa.

Es importante tener en cuenta que en el mercado peruano hay una alta concentración de ingresos. Las TOP 100 aglutinan el 37% de la facturación de toda la Gran Empresa, y si abarcamos a las TOP 500 hablamos de la suma de más del 60% de todos los ingresos, dejando el 40% restante repartido en 9,500 empresas grandes. Ver cuadro 2.

Por lo tanto, podría esperarse que la facturación agregada de la Gran Empresa no tenga una caída tan drástica en el 2020.  Además al verse menos afectada la parte superior de este segmento que sus pares en niveles más bajos de ingresos, se espera que haya aún una mayor concentración de ingresos y se incremente la brecha entre compañías. Esto si representa un cambio importante en el rumbo que había tomado el sector empresarial en los últimos 20 años, que había mostrado mayor dinamismo  en el segmento de corporaciones de ingresos medios.

Un dato interesante es que dentro de las TOP 500, la punta del iceberg, hay 209 empresas de capital extranjero (puro o mixto). Además 161 compañías de ese grupo pertenecen a 71 grupos económicos.

A nivel comparativo, lo que tendríamos en el 2020 es una caída de 26.3% (2,627 empresas) respecto al año 2019 en el total de empresas que facturan  más de S/10 millones, llegando solo a contar con 7,373 compañías en ese rango, lo que representa una disminución de empresas en ese segmento de ingresos al mismo nivel que teníamos en el año 2012, es decir, estamos presenciando un retroceso de ocho años en la cantidad de empresas con ventas por encima de los S/10 millones.

A nivel de ingresos 2020, dentro del bloque de las Top 10,000 se muestra un desplome de  23.3%  respecto al año 2019; este cálculo se da en función a proyecciones individuales por empresa y también al efecto de la caída en cada código CIIU. Si tomamos el bloque de las TOP 500 compañías vemos que el desplome  de ingresos proyectados al 2020 sería de 21.8%, pero si acortamos el análisis a las TOP 100  los ingresos bajarían en 20.8%, y si acortamos aún más, al grupo de las TOP 20, está sería de 19.1%. (cuadro 3).

¿Y qué pasaría en el 2021?

Se habla de un efecto rebote para el PBI del 2021 calculado a la fecha en un 10% y se cuenta con proyecciones sectoriales oficiales, basadas en una serie de supuestos, pero que esto logre darse también dependerá de otras variables desconocidas a la fecha como quién será la persona que gobierne el Perú en la segunda mitad del próximo año.

Sin embargo, en base a la información disponible a septiembre de 2020, se puede proyectar que los ingresos de la gran empresa al año 2021 aumentarían en  13.5% (S/ 777,499 millones) con respecto al año 2020 (S/685,128 millones), aunque aún estaría 13% por debajo de los ingresos obtenidos por  el año 2019 (S/893,712 millones).

Si tomamos solo datos de las Top 100 compañías, el incremento de ingresos al 2021 sería de 12.9% pero aún estaríamos un 10.7% por debajo de lo registrado el 2019. En resumen, luego de esta abrupta caída del 2020 y un rebote que no podrá nivelarla, a la gran empresa peruana le esperan tres años como mínimo para recuperar el nivel de facturación que tenía previo a la pandemia. Es hora de reconfigurar nuestras metas.